這家由華人小伙謝家華創(chuàng)辦的網(wǎng)站，2007年銷(xiāo)售額超過(guò)8億美元，占美國(guó)鞋類(lèi)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)30億美元的四分之一。

它去年的收入達(dá)到了100萬(wàn)歐，月經(jīng)常性收入最高的時(shí)候超過(guò)了15萬(wàn)歐，并且在過(guò)去的一年里，月復(fù)增長(zhǎng)率穩(wěn)定在10%。同樣，對(duì)于很多依靠免費(fèi)用戶來(lái)制造網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)，希望在創(chuàng)業(yè)初期迅速地?fù)屨际袌?chǎng)規(guī)模的商業(yè)模式來(lái)說(shuō)，上面的系數(shù)同樣也不適用。

先說(shuō)觀點(diǎn)：成功實(shí)現(xiàn)B輪融資的概率，在簽署oldschool投資條款書(shū)后，拿下B輪融資的概率是10%;在簽署#powerlaw投資條款書(shū)后，拿下B輪融資的概率是10%;在簽署#downtoearth投資條款書(shū)后，拿下B輪融資的概率是70%;VCOldschool(低估值)：在經(jīng)歷了種子輪融資以及額外的A輪融資股權(quán)稀釋之后，我們的創(chuàng)始人大概能持股公司40%左右的股權(quán)，之所以這么說(shuō)，完全是因?yàn)楣乐堤土恕，F(xiàn)在，讓我們忘了SaSSy公司的這個(gè)假想中的例子。在過(guò)去6個(gè)月內(nèi)，我見(jiàn)了至少三家公司，如果它們之前沒(méi)有在那么高的估值上進(jìn)行融資的話，我們風(fēng)投公司會(huì)非常愉快地跟它們簽署投資協(xié)議的。

一旦出現(xiàn)了這種局面，就稱(chēng)之為「DownRounds」。當(dāng)然，如果接下來(lái)繼續(xù)演化，A輪風(fēng)投的股權(quán)也會(huì)因?yàn)锽輪風(fēng)投的進(jìn)入也得到稀釋…VCPowerlaw(高估值)：如果我們的創(chuàng)始人選擇了2200萬(wàn)的估值，那么他們就沒(méi)什么好選擇的了，只有埋頭繼續(xù)運(yùn)營(yíng)公司，使得它能順順利利地在規(guī)劃好的軌跡上前進(jìn)，不要出現(xiàn)任何的磕碰!因?yàn)轱L(fēng)投是基于你2年甚至3年之后的行情進(jìn)行估值的，所以如果你稍微流露出無(wú)法實(shí)現(xiàn)的可能，B輪融資就徹底砸了，除非你還能找到另外一家愿意給你超高估值的「powerlaw」風(fēng)投給你接盤(pán)。

這是為什么呢?讓我們舉個(gè)例子吧!現(xiàn)在，讓我們假設(shè)有一家公司SaaSSy，這當(dāng)然是一家SaaS公司咯。

第三家風(fēng)投公司愿意以公司半年到一年之后的營(yíng)收狀況作為估值基礎(chǔ)。隨后，不得不跟同事一起創(chuàng)立了后來(lái)的鼎暉投資。

 因此，如果說(shuō)成就鼎暉投資金字招牌的是這些人，如今則阻擋鼎暉投資前進(jìn)的也是這些人。投資如同戰(zhàn)場(chǎng)，不僅競(jìng)爭(zhēng)激烈，而且投資高手之間競(jìng)爭(zhēng)，稍一不慎更是會(huì)敗落，因此，在一線基金的激烈征戰(zhàn)當(dāng)中，伴隨著鼎暉創(chuàng)投合伙人的離去，鼎暉創(chuàng)投也如流星般開(kāi)始隕落，不再是創(chuàng)業(yè)者的榮譽(yù)——據(jù)一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者反映，在一堆投資機(jī)構(gòu)當(dāng)中，如果拿到TS的話，他們會(huì)最先放棄鼎暉投資，因?yàn)椴皇侵髁鱒C。

   然而，投資就是投人。換句話說(shuō)，一個(gè)時(shí)代過(guò)去了，鼎暉投資錯(cuò)過(guò)了最好的時(shí)間點(diǎn)。